北京优昊齐科技有限公司 十大券商一周策略：行情向普涨演绎！市集估值重构契机较大

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　　中信证券：预测纯资金驱动的主题会降温

　　在近期市集演绎完高切低后，咱们预测后续表里资回流港股的趋势会放缓，港股光显跑赢A股的景色会告一段落。年报季市集总结功绩驱动，A股核心钞票蓄力飞腾；特朗普的理念念“策略三部曲”程度在加速，好意思国在年中发生衰退的概率在光显提高；好意思国衰退预期来往不会影响中国钞票，但真确的衰退如若发生仍然会产生负面影响。预测春季躁动的中后段纯资金驱动的主题会降温，提议聚焦A股和港股核心钞票。

　　中信建投：中期“AI+”仍是核心干线

　　本周指数站上3400点，总市值革命高，市集走势考证了咱们近期的判断，且近20年来A股初次在好意思股大跌时间走出孤独行情，体现出市集的信心重估。短期需要隆重，本轮春季行情时刻及空间还是达到历史平均水平，结构上科技成长向顺周期上下切参照历史或仍有小幅演绎空间。但现时内需复苏仍以结构性为主，短期可持续符合再均衡，嗜好一季报景气主义，中期“AI+”仍是核心干线。温雅行业：有色、建材、地产、电子、通讯、传媒、谋略机、机械开辟等。温雅主题：深海科技等。

　　广发证券：中期维度持续看好科技干线

　　市集以前期残障板块补涨的体式建立作风弘大裂口，比以强势板块握续暴跌来建立更成心，这也自满市集举座运行在比拟健康的状态中。跟着述风裂口短期弥合，科技成交额占比回落到高位的70%，科技大厂推崇加速，中期维度持续看好科技干线。

　　申万宏源：科技中级别调养的窗口未到

　　2025第二季度出口增速当然回落，访佛好意思对华关税挟制，经济预期波动可能光显放大。顺周期乐不雅预期发酵仍有阻力。咱们以为，经济内生改善需以供给出清为前提，2026才是要道窗口。这一次春季躁动，仍要濒临“四月决断”的检修，考证期到来保留一分透露。

　　顺周期预期建立，浮滥是短期利好印迹访佛主义（刺激浮滥，生养激发，外资偏好）。守护中期科技产业趋势占优的判断，科技中级别调养的窗口未到。持续保举：国内AI算力和诈欺、具身智能、低空经济的投资契机。

　　国泰君安：下一阶段成长价值作风阶段性均衡

　　本周科技题材举座落潮，市集作风轮动有所加速。往后看，现时预期上修衰败新边缘、市集微不雅来往结构仍待改善，延续股指激荡的判断。但由于已看到决策层扭转经济局势与撑握老本市集的决心，股指下行风险雷同有限，调仓不空仓，策略上更嗜好增长逻辑与功绩变化。

　　不外，由于衰败转口贸易与汇率贬值的缓冲，国内出口需求预测也将濒临更大压力，1月—2月出口放缓信号已初步表现，市集预期的修正与企业盈利预期的波动或将冲击市集风险偏好，行业上转口北好意思、欧盟占比拟高的机械开辟/电气开辟/车辆及零部件等或受更大影响。

　　市集作风均衡，温雅策略催化下的周期性钞票建立：第一，内需策略催化，低估值与低来往拥堵的周期性钞票迎来建立。浮滥受益东说念主口策略加码大开后续策略空间：港股互联网/商贸零卖/食物饮料；周期品受益供给侧处置加码，供需形势有望改善：有色/基础化工/钢铁/建材；低估值的金融板块也有望受益估值建立。

　　第二，摆布4月财报季，温雅一季报功绩，纠合PPI/出口/产业数据追踪保举：新动力/汽车（含摩托车）/工程机械/家电等。

　　第三，在生意契机、社会老本与东说念主心共鸣的凝华下，科技“转型牛”干线确立，保举产业趋势明确的军工/AI基础秩序/智能驾驶。

　　星河证券：A股市集估值重构契机较大

　　中永久来看，国内经济处于新旧动能切换的转型期，尤其是在新质坐蓐力加速发展访佛一系列策略提振下，A股市集估值重构契机较大。跟着存量策略加速落实，一揽子增量策略加力推出，国内经济基本面有望呈现出迟缓改善态势。中永久资金加速入市的配景下，市集运行趋于闲散，投资者信心将进一步增强。后续还需温雅特朗普对华策略以及国内经济基本面建立节拍的扰动。

　　总体来看，A股市集有望呈现出激荡上行的特征。配置方面，提议温雅三个方面：第一是基于自主可控逻辑与发展新质坐蓐力条件的科技革命主题。第二是扩大内需导向下的“两重”和“两新”主题。第三是持续看好安全边缘较高的红利板块，要点温雅央国企。

　　招商证券：浮滥有望成为AI+除外的第二干线

　　3月10日—14日，指数出现了光显反弹，在浮滥龙头的率领下，指数出现了突破式飞腾。浮滥在2025年有望成为AI+除外的第二干线。

　　主要原因有：第一，1月—2月出口增速光显下滑，2025年出口预期承压，提振浮滥的进犯性提高。第二，2025年政府预算广义财政支拨增速光显提高，有望提高浮滥增速。第三，行将到来的年报及一季报季，开脱现款流进取拐点将会证实，浮滥界限改善幅度大，开脱现款流收益率最高。第四，2024年，跟着预期的裁减，沪深300浮滥估值再度回落到20倍傍边，估值性价比拟高。第五，外资对中国钞票的偏好可能从本年以来的科技股渐渐扩散到浮滥界限。

　　光大证券：浮滥行情将来仍具有握续性

　　促浮滥是本年政府责任请问的要点，将来有望看到策略端的握续催化；外资将来不祥也将流入国内浮滥板块，给浮滥板块带来增量资金；浮滥板块现时去来也并不拥堵，不需要惦记来往面压力。详尽来看，咱们以为浮滥行情将来仍具有握续性。

　　投资契机方面，促浮滥的大配景下，主题性的契机不祥也会时常涌现，如近期的二胎三胎。行业方面，以旧换新及处事浮滥值得永久温雅，如家电、浮滥电子、社会处事、商贸零卖等。现时浮滥策略主要围绕以旧换新及处事浮滥张开，关联行业值得永久温雅。

　　以旧换新方面，参考1月15日国务院新闻办会议发言骨子，可温雅家电、家装、浮滥电子等行业；处事浮滥方面，参考《对于促进处事浮滥高质地发展的概念》，可温雅社会处事、传媒、商贸零卖、医药生物等。

　　华西证券：本轮牛市有望从科技结构行情向普涨演绎

　　本轮中国科技牛行情不仅提振了世界投资者对中国科技产业的信心，更进犯的是改善了国内住户的投资与浮滥预期。股票市集飞腾本人即可对住户信心产生提抖擞用，2月以来中国经济未必指数握续回升反馈投资者对中国经济的增长预期正在改善，后续跟着提振浮滥专项步履有筹画的落地显效，本轮牛市有望从科技结构行情向普涨演绎，受益浮滥策略的大浮滥和加价关联的资源品板块均有契机。

　　民生证券：压制传统浮滥的身分在缓解

　　跟着好意思国经济走弱，好意思国例外论被冲突，好意思国发起的科技议题正在落潮，投资者的温雅点也从好意思国和信息时刻向其他界限振荡，寻找新的亮点。现时中国的亮点在于浮滥侧的变化：畴昔3年压制传统浮滥的身分在缓解，策略力度加大的同期也更珍爱长效机制的改变，同期有更多适合新业态的浮滥公司走出来。国外的亮点在于：当世界金融国+科技国经济回落，而制造国或驱动建立，且好意思国将来策略也珍爱发展制造业时，什物质产的价钱核心或将系统上移。

　　当金融科技国向下，世界投资新议题正在滋长：第一，畴昔阻拦身分迟缓缓解、策略撑握力度加强且更为温雅长效机制改变的顺周期浮滥板块（食物、乳成品、啤酒、彩妆、裁缝制造、旅游等）。第二，金融+科技国向下，制造国建立，有色金属将优先展现弹性，原油底部正在探明，温雅油气和卑劣化工。第三，需求侧受益于中欧两大经济体财政彭胀的老本品有望迎来顺风（工程机械、钢铁、自动化开辟等）。第四，金融板要从红利切向顺周期。

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包袱剪辑：郝欣煜 北京优昊齐科技有限公司